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天影股份IPO-中心事务毛利率低至10% 依靠中影存危险

发布时间:2020-01-14编辑:admin阅读(

       日前,北京新亚天影电影科技股份有限公司发布了招股说明书,拟在创业板上市。招股书显现,天影股份拟发行不超越1336万股股份,拟征集不超越3.2亿元用于服务网点建造项目、天影云放映办理体系及信息化建造项目,以及弥补公司的流动资金。

      天影股份建立于2010年,首要为各大影院客户供给一站式全体服务解决方案,详细包含数字影院放映体系集成服务,耗材运维服务,以及续保、巡检、修理、激光改造、装置、移机等服务。

      材料显现,天影股份2016年、2017年、2018年和2019年上半年运营收入别离为2.4亿元、3.2亿元、3.9亿元和1.7亿元,尽管营收稳步上升,但占比最高的中心事务影院体系集成毛利率却显着偏低。此外,公司日常经运营务还严峻依靠中影控股子公司中影巴可,中影巴可既是公司的供货商,也是公司的大客户。

      营收占比最高的影院体系集成毛利率偏低 拉低全体毛利率

      天眼查显现,天影股份建立于2010年,大股东为天影出资,持股份额49.5%,天影出资和天影股份的法定代表人均为戴亚兵。

      材料显现,天影出资控股包含天影股份、莱塞国际、北京美好蓝海影城办理有限公司在内的多家企业。其间,北京美好蓝海影城办理由A股美好蓝海全资子公司江苏美好蓝海持股10%。

    来历:天眼查

    来历:天眼查

      数据显现,2016年、2017年、2018年和2019年上半年天影股份运营收入别离为2.4亿元、3.2亿元、3.9亿元和1.7亿元,归母净利润别离为1169万元、4120万、4597万元和1823万元。

    来历:招股书

    来历:招股书

      分事务来看,2016年至2019年上半年,影院体系集成营收别离为8175万元、1.4亿元、1.9亿元和6552万元,位居各项细分事务营收之首,且2016年至2018年营收占比逐步添加,影院体系集成事务在公司主运营务中位置也不断上升。

      据公司官网信息,影院体系集成事务首要分为新影院建造、旧影院改造、仿真及后期制作、首映礼、影院规划几个大类,公司官网所陈设的最新新影院建造事例坐落江苏常州,过往事例也首要会集在三、四线城市。

      尽管营收奉献大,影院体系集成这一事务的毛利率却偏低。2016年至2019年上半年,影院项目的毛利率别离为5.51%、9.72%、15.11%和12.23%,显着低于光源供给及保证服务、影院设备运维等其他事务。

    来历:招股书

    来历:招股书

      天影股份2016年至2018年的归纳毛利率别离为25.07%、31.32%和29.61%,毛利率最高的事务为影院设备运维服务、其次为影院增值服务和光源供给及保证服务毛利率,营收占比最大的影院体系集成事务显着拉低了全体毛利率,成为“拖后腿”的存在。这也就导致公司尽管营收增速较快,但净利润增速却显着疲软。

      最挣钱的影院设备运维服务,尽管营收占比由2016年的19.62%上升至2019年上半年的29.92%,但增速却有所放缓——2017年增速约为63%,2018年增速下滑至18%。

      对中影控股子公司中影巴可依靠性较高

      除了和美好蓝海、横店影视联系匪浅外,天影股份的日常事务还显着依靠我国电影控股子公司中影巴可。

      中影巴但是我国电影全资子公司中影器件联合巴可伟视和巴可我国于2011年8月建立的中外合资运营企业,首要产品为2K数字电影放映机,面向国内电影院线等客户供给数字电影放映机和装置服务。建立之初,中影器件出资1470万元持有中影巴可42%股权,2017年12月,中影器件再受让巴可我国持有的9%股权,于2018年7月完结交割,归入上市公司我国电影兼并报表规模。

      由于天影首要从事新影院建造、旧影院改造以及光源供给和影院设备运维服务,中影巴可所出产的放映机为公司日常运营的中心产品之一。

      招股书显现,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,中影巴可及其关联方对天影股份的收购金额别离为1.29亿元、1.32亿元、1.05亿元和5045万元,别离占收购总额的57.81%、52.63%、44.42%和46.64%,多年来收购份额均在50%左右,对单一供货商的依靠较高。

    来历:招股书

    来历:招股书

      别的,中影巴可除了是公司的供货商外,仍是公司的客户。天影股份解说称首要原因系公司集成事务需要向中影巴可及其关联方收购放映机等相关设备,一起公司子公司华夏影联为中影巴可及其关联方供给其设备保质期内巡检、修理等服务。

      数据显现,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,中影巴可作为天影股份的客户,别离为公司奉献了3603.47万元、4165.56万元、4516.61万元和2287.92万元销售额,别离占销售总额的14.9%、13%、11.51%和13.5%,根本均为排名前二的客户。

    来历:招股书

    来历:招股书

      一方面为公司奉献不低于10%的销售额,另一方面也供给挨近50%的收购额,天影股份的日常运营活动对中影巴可构成较大的依靠。

      招股书发表,2016年公司主运营务毛利率显着低于其他年份,此即由于公司当年开端从事影院体系集成事务,而中影巴可当年年末才给予返利,导致2016年放映机设备本钱较高,毛利率偏低;而2017年中影巴可给予的返利金额添加,导致当年毛利率相对较高,较2016年25.07%增加约6个百分点,至31.32%。

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